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宏利證券投資信託


通膨升溫 多元布局實質資產


  投資不只要跟著景氣走,更好的是比景氣提早走一步。夏至高溫,全球通膨議題也隨之升溫,其實,背後象徵的更是經濟持續走在復甦道路上。宏利投信認為,全球經濟活動逐步重啟,之前受疫情停擺最明顯的基礎建設、房地產等實質資產領域,也漸見復工趨勢,後市表現值得期待。  引發實質資產再受關注的議題之一,就是美國總統拜登今年稍早提出的「大基建計畫」,在經過國會協商討論後,於6月下旬將規模定案為約1.2兆美元。這個大型基礎建設計畫以交通基礎建設為焦點,另有包含電動車、網路設備及公用事業等相關的項目。如此大規模的案子,將對整體實質資產領域產生巨大影響。  不只是美國,包括歐洲、中國等地區,也在致力重啟基礎建設等計畫,不論是傳統的基礎建設或強化數位的基礎建設,都是各經濟體為盡快復原受疫情衝擊的經濟,積極推出的振興方案。  宏利投信總經理馬瑜明認為,目前全球不論經濟或金融市場,都已進入一個與疫情共存的局面,即使疫情漸次處於趨緩受控的過程中,但各主要經濟體正透過調整財政政策或經濟激勵方案等計畫,希望做到一邊改善疫情,一邊也能兼顧經濟成長。在這樣的情況下,觀察全球景氣及重要政策的走向,是未來做投資很重要的事情。  談到實質資產,就字面定義而言,實質資產就是「真實」存在的資產,屬於看得到、摸得到甚至大家一般都用得到的資產類別,例如前述的基礎建設,像高速公路、機場;房地產方面則不僅包含商用不動產,其他諸如天然資源及大宗商品等,也都屬於實質資產的領域。  實質資產因為真實存在,且存在的時間通常非常久,像道路、橋梁及商用不動產,其長期的價值都不容易隨著時間過去而流逝,加上很多的基礎建設比如像公路或機場等,都存在收費機制,而商用不動產也有租金收入,因此也具備能提供「收益」的特質。由於實質資產長期價值相對穩定,加上又有收益,因此被視為因應通膨升溫時代來臨的其中一項投資選擇。  未來在面對這樣一個後疫情的時代,法人資金預料將更加青睞實質資產領域,預估至2030年實質資產占法人投資的比重,可望從2018年的25%提升至60%。  實質資產都投資布局什麼樣的內容呢?相信這幾年大家都發現,金融市場波動愈來愈大,產業漲跌輪動的相當厲害,因此,透過同時布局實質資產中的股票及債券,分散產業類別,例如透過基礎建設股票、實質資產債券,或甚至配置一些資金到與房地產相關的REITs,用多重資產的投資架構來參與實質資產投資,既能跟上景氣循環腳步,又能透過多元布局降低波動,將是因應市場變動的最佳良方。