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匯豐中華投信


三利多 ESG新興債迎長多行情


 隨著ESG與環保的議事日趨強烈,歐盟的碳價已超過每公噸60歐元 ,創下歷史新高,金屬銅做為太陽能、離岸風電、電動車的關鍵原物 料,長期需求量驚人,拉丁美洲是世界上最大的銅生產地,相關企業 發行的債券搶手;此外,新興市場整體企業債及類主權債的信用利差 約當於美國同信用評等的利差二倍,投信法人表示,ESG新興債在原 物料需求旺盛、利差誘人及環保意識抬頭三大利多加持下,將迎來長 多行情。  台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,大陸監管風暴不太 容易蔓延到新興市場的其他地方,主要因為新興市場經濟發展主要是 受到大陸「舊經濟」的影響(例如工業、原物料產業),而非科技等 新經濟產業影響。近期中國限電風波,將導致北京政府進一步的財政 與貨幣政策的支持,並刺激天然氣與油價等原物料價格持續上行,預 計對新興市場債信用利差具有正面影響。  尹晟龢指出,新興市場資金轉向,亦有利降低大陸對新興市場的衝 擊。iShares Emerging Markets(不含大陸)ETF規模從2020年底的 1.65億美元,到8月底躍升至12.8億美元,年增幅超過7倍。新興市場 資金重分配到其他主要新興國家,在亞洲方面,資金流向台灣、南韓 、印度;在拉美地區,資金流向巴西、墨西哥;在新歐地區,資金流 向俄羅斯、波蘭,亦即其他新興市場受國際青睞度提升,可望抵消大 陸市場監管風暴的負面影響。  金融環境對新興市場企業融資仍十分友善,新興市場投資級企業債 上半年發行金額達1670億美元,平均利率2.3%為歷史低位;新興市 場高收益企業債上半年發行金額達780美元,平均利率5.5%也是近年 低位,發行年限提升至六年。金融融資條件持續改善,有利鞏固新興 市場企業財務體質與維持較好的流動性。  匯豐中華投信強調,ESG等非傳統財務因素對公司基本面及長期業 績產生越來越大的影響,據統計,全球以永續發展為重點的ESG基金 在2021年第二季吸引了創紀錄的資金流入,使得ESG基金資產規模達 到2.25兆美元,並有望於2025年超越53兆美元,將佔全球總資產三分 一以上。台灣市場部分在過去一年ESG基金規模已達到29.44億美元, 年增率336%排名亞洲第一。此外,隨著全球加大力度應對氣候變化 ,投資人開始轉向實際行動,以ESG整合、減碳排放以及責任投資為 目標的投資策略均相當具有投資價值。