股債市 中長期布局訊號浮現

通膨壓力居高不下，全球多數央行被迫啟動升息，美國聯準會更加速升息預期，加上烏俄戰爭地緣政治風險、中國清零政策，都讓今年的投資市場充滿不確定性。雖然高波動不可避免，聯博投資專家認為股債市依舊表現可期，不論在評價面或是資金面，中長線布局訊號皆已逐漸浮現，建議以多種不同策略因應下半年的機會與挑戰。今年以來幾乎所有資產類別都面臨修正壓力，股票與國庫券更出現過去30年較少見的同步下跌情形。聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，下半年有3項挑戰將成為市場的新常態：第一，通膨維持高檔；第二，大幅升息；第三，經濟成長放緩。隨著3項挑戰而來的是市場來到高波動期。然而，風險通常與機會並存，展望下半年，股債市表現仍值得期待。債市方面，非投資等級債券投資價值已經浮現。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，美國非投資等級企業體質健全，基本面良好，即便經濟增速放緩，仍有足夠能力降低違約情形。此外，新興市場債與證券化資產也皆有表現機會，現階段或可採全方位收益策略，布局全球各類具收益吸引力的券種，達到分散風險的功能。至於股市，趙心盈分析，根據歷史經驗，在完整升息循環下，已開發國家股市平均而言大多上漲，且儘管年內出現修正，全球股市歷年也大多收漲；此外，與之前的升息循環相比，目前市場已陸續反映加速升息預期，伺機布局的時刻到來。區域投資上，美國股市仍是不可或缺的投資區域之一，趙心盈建議可以大型成長股為核心，並適度分散於低波動股、美國價值股與大宗商品類股。除此之外，不妨也將新興市場納入投資組合，部分新興市場受惠於大宗商品與食品價格增長，然而大宗商品漲價對新興國家影響各異，宜以主動式的多元資產策略平衡風險。