法人：Q4投資 重防禦、動態調整

今年以來全球股債市表現均不佳，面對波動性增高的第四季，法人 認為，應動態調整、重防禦、紀律投資，可追股息，選擇和景氣脫鉤 的投資標的。　　聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，通膨持續在高檔盤 旋，聯準會可望維持鷹派立場，直到通膨有所放緩。因此，預期金融 市場波動性將繼續。在進入2023年，美國經濟成長將繼續放緩，但就 基本面而言，放緩程度亦有限，目前預期美國今明兩年經濟增長率分 別有約1.8％與約0.8％的溫和成長幅度且通膨率仍可望緩步改善。　　只是，金融資產的價格仍持續反映聯準會緊縮貨幣政策的預期，市 場在波動時，建議透過全球股債多元資產與動態配置以因應市場變化 。　　百達資產管理研究發現，未來五年，建議投資人需要和之前採取不 同策略才能達到相同的成績。包括降低對成熟國家配置、提高新興市 場資產及注入更多的資金在另類資產，特別是大宗商品和黃金。　　國泰投顧認為，鷹派的聯準會（Fed）已是既定的事實，然而，若 通膨出現趨勢性的轉折將促使聯準會轉而關注經濟成長以避免經濟硬 著陸風險。　　至於第四季投資該如何布局，國泰投顧則提出5「D」投資術，這五 「D」包括：Defensive（首重防禦）：低景氣循環、高定價能力的優 質品牌企業；Dividend（追求高息）：受惠通膨兼具高息特質的基建 與房地產；Decouple（景氣脫鉤）：因印度具有廣大內需市場、大陸 官方則採寬鬆貨幣政策；Dynamic（動態調整）：目前應先控制波動 、先守再攻的多重資產；Discipline（紀律投資）目前仍宜採逢低布 局、定期定額布局。