空手投資 兩方向布局

美國公布通膨數字低於市場預期之後，市場猜測美聯準會升息速度與幅度可能下降，美台股市急彈，法人認為在追價容易遭到套牢之際，對空手投資人布局具有難度，可朝投資等級債、資源債、通膨轉嫁，高品質龍頭股等標的著手。?豐投信投資長韋音如指出，從「?豐情緒與部位綜合指數」來看，過去指標只要觸及10%或以下，代表投資人非常保守，通常是市場的低點，目前位置約在30%左右，代表投資人心態較為悲觀，但尚未到非常悲觀的地步；假設通膨在2022年第4季達到高點後走緩，聯準會升息也在2023年首季見頂，代表今年風險溢價已經拉高，預期明年市場波動大，但大跌機率相對較小，投資人應選擇適當的標的逢低分批加碼布局。韋音如分析，可以兩大投資策略做運用，一是選擇投資等級債或資源債等相關標的，因與股票相關性較低，分散風險效果相對較好。二是採保守型多元資產組合。從過去的歷史經驗來看，無論是市場走高或走低，根據Bloomberg統計至9月30日的資料，保守型多元資產組合近三年的報酬率優於非投資等級債，可獲得較高的風險調整後報酬。展望後市，根據彭博經濟研究分析，10月美國住房成本持續上揚，預計美國消費者物價指數（CPI）至明年6月才會降至3.8%，明年第2季度平均為4.7%。就政策利率來看，儘管今年10月CPI放緩有助於增強聯準會下調12月升息的意願，因通膨率仍遠高於政策目標，預估終端利率將提升至略高於5%。富蘭克林證券投顧表示，在景氣下行趨勢下，股市仍處震盪測底階段，建議可在投資組合中增持平衡型及債券型基金比重，防禦股市波動；股票配置方面，建議採取分批加碼及定期定額策略介入，靠攏具備抗景氣循環、通膨轉嫁，以及精選高品質的龍頭股。