債券多元布局 添勝算

市場預期美國聯準會（Fed）在5月升息1碼，結束這次升息循環。法人指出，市場對於今年Fed是否降息仍無共識，金融市場仍將持續波動，法人建議多元布局債券，更能因應充滿不確定因素的環境。富達投信指出，在Fed數十年未見的激進升息政策後，勢必造成一些負面影響，企業獲利下修或經濟硬著陸風險等都將提高市場波動度。因此，投資策略仍以防禦至上、擇優加碼為宜。富達投信指出，4月美銀美林經理人報告顯示，經理人加碼股票的比例為金融海嘯以來最低，顯示信貸緊縮環境下，緊張情緒反應在增加債券配置，認為投資等級債前景優於非投資等級債。施羅德環球收息債券基金產品經理劉又慈指出，Fed點陣圖顯示今年並無降息空間，但目前市場價格已反映今年底將可能降息1~2碼，顯示短期內將在Fed與市場看法中來回震盪。對歐美銀行業的擔憂導致風險情緒轉趨疲弱，未來利率環境的不確定性仍高，靈活保持存續期間的彈性才是上策。個別債券基本面及價格表現的差異將更明顯，此時分散與主動選債創造超額報酬尤其重要。建議投資人，在通貨膨脹與利率見頂的好時機，廣納多元債種收益來源，以創造更高報酬潛力。劉又慈表示，以施羅德環球收息債券基金來說，包括10多種債券資產、60多個國家債券、持債逾1,000個標的，以收益極大化為目標，透過主題式投資策略，有效掌握未來投資趨勢主題。例如，在防禦型債券方面，施羅德環球收息債券基金看好科技、媒體和電信產業/醫療保健、核心消費、住宅不動產等債券；在銀行與保險方面，則看好受益於更高利率、穩健資本部位、高黏著度客戶群/訂閱業務等主題的債券。