南俊下半年業績喊衝

南俊國際（6584）總經理吳仁山表示，第1季應該是今年營運谷底，主要是客人仍在調整庫存之中，隨著庫存去化改善，預期下半年業績將明顯增長，成長主力將是伺服器導軌等毛利較高的產品。至於客戶方面，除既有的伺服器製造商美超微（Supermicro）外，還包括美系兩大雲端服務供應商（CSP），預估今年伺服器占比可以突破三成，獲利將跟著同步成長。南俊是台灣老字號的鋼珠導軌廠，1984年成立，多年來以自有品牌「火車頭」及「REPON」行銷國際，成為華人滑軌第一品牌，2022年營收19.99億元，每股純益2.26元，較2021年成長35%，目前南俊產品應用面橫跨辦公家具（24%）、雲端伺服器（24%）、廚櫃（17%）、工具櫃（14%）、家電（10%）、醫療 / 工業應用（9%） 等領域，客戶群涵蓋各領域的領導品牌，營收80%以上為外銷。南俊自結2023年第1季營收2.87億元，毛利率14.25%，稅後淨損346萬元，每股淨損0.06元，預估首季將為全年營運谷底。以下是專談紀要：問：第1季營運不理想的原因？答：櫥櫃、冰箱、工具櫃等北美客戶因去年重複下單，庫存升高，因此衝擊到今年第1季業績，但隨著庫存去化改善，3月營收月增35%，顯示有些客戶已恢復下單，預期下半年可望明顯成長，目前營運低谷已過。至於第1季毛利下滑，主要是因為營收規模下滑，去年第3季感受到客戶訂單延後，2021年北美因為疫情塞港，所以提前拉貨備庫存；2022年解封後，客戶發現庫存太多，加上後來北美市場通膨與升息，導致客戶心態保守，南俊因為訂單規模不足，生產規模不夠，以致毛利較低。開發新客戶 攻高毛利產品問：今年成長的主力產品為何？答：今年將積極衝刺單價較高的伺服器產品，營收占比從2019年的12%，提升到2021年、2022年的24%，今年首季進一步攀上33%，也帶動產品平均售價突破200美元。南俊2002年開始出貨美超微，以及其他美系CSP，除了既有客戶持續放量外，也與CSP共同研發新世代產品，並積極開發新客戶。其中，美系CSP的A客戶第1季新一代伺服器滑軌將量產，第3季逐步放量；另外，美系CSP的M客戶明年也有新一代產品量產，下世代產品也在認證中。加上舊款產品線持續生產，使2024年伺服器展望更佳。另外，英特爾（Intel） 及超微（AMD） 新伺服器平台預計2023年下半年放量，和5G、車載應用等推升雲端運算力需求下，也增添下半年成長力道。強打客製化 專利布局邁步問：南俊的競爭優勢是什麼？答：主要是少量多樣，只要原料進來，就可以製造產品出去，高度垂直整合，目前有超過25種產品線，歐規與美規都開發完成，並採模組化，可以組合新的產品，每個客人都可以找到相關產品，原料主要是鋼材，鋼材進去，出來就是產品。每一個都是客製化，至於專利也有布局，只要是出貨，都是有專利。目前已經與客戶在規劃2025年新產品，今年要定案，希望透過早期設計開發，以發展導軌為核心，結合導軌與扣件，擴大CSP的雲端伺服器市場，因為CSP要求櫥櫃與工具櫃兩者合一，這樣會推升產品高值化。