外銀看美延後降息影響 只要經濟不衰退 對台衝擊不大

美國近期通膨數據緩步下行，但速度不如預期，市場認為聯準會（ Fed）降息時間可能延後，外商銀行認為，目前降息原因比何時降息 更重要，只要聯準會不是為了經濟過度衰退而降息救市，對台灣金融 市場的衝擊就不大，對台股也不至於有不利因素產生。　　市場對Fed降息時間點仍是霧裡看花，渣打銀行財管處投資策略部 主管劉家豪表示，若延後降息的理由是經濟足夠強勁，其實對包括台 灣在內的新興市場，相對衝擊較小，因為經濟基本面動能強勁，將帶 動台灣這類出口型國家的經濟更佳，且現在降息並非唯一刺激金融市 場的因素，反而應該考慮降息的原因，大過降息這件事。　　劉家豪指出，若Fed降息來得又急又快，才需要擔心是否因為經濟 衰退，為救市而快速降息，過去2008年金融風暴、2020年疫情期間， 就是為拯救金融市場而緊急降息，就是因為看淡經濟前景，採用強勢 降息的手段來達到刺激的效果。　　現階段聯準會即使按兵不動，金融市場仍會自主消化。劉家豪分析 ，企業獲利、民生消費和就業指數等經濟指標普遍還不錯，風險性資 產如股市也不容易大幅下跌，1月市場預期Fed今年要降息7碼，現在 預期只剩3碼，股市還持續創新高，所以市場反應的是「降息原因」 ，非降息本身。暫時不降息可能使股市短暫震盪，但只要不是經濟衰 退，股市可能震盪一下又再回歸上升軌道。　　目前原物料價格並未明顯大幅上漲，沒有成本推動的通膨，只有需 求拉升的通膨因素，經濟熱絡才有通膨，通膨下降太快反而代表需求 疲弱。要進一步了解Fed降息的原因，除觀察通膨是否持續緩步下行 ，也可留意Fed是否釋出「再觀察」而非強調通膨，這代表經濟並未 有衰退的隱憂。今年若啟動降息，將會是一種預防性降息措施，最快 6月啟動。　　?豐銀行強調，Fed日前釋出鴿派訊息，預計降息時間 點可能落在6月左右，今年共降息3碼。