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未上市新聞
Fed升息末段投資 股6債4

升息循環有望進入最後階段,但預期市場波動仍大,第二季宜優先 布局投資能見度高的資產。投信法人認為,美國聯準會(Fed)升息 可能趨緩,但歐洲、大陸、日本仍維持緊縮,股市等風險資產仍有撐 ,可逢低介入或定時定額紀律投資,掌握成長契機,維持股6債4建議 。  日盛投信表示,就這次聯準會的結論推斷,第二季將在疫後解封契 機及流動性回穩支持下,投資市場將呈現波動向上走勢,投資策略可 聚焦線上AI新科技題材及線下經濟解封成長題材。  凱基投信指出,升息循環有機會在上半年結束,債券投資可望由逆 風轉為順風,考量升息終點前債券具評價優勢,股債配置也已重新發 揮避險效果,第二季可考慮優先布局債券。  凱基10年期以上科技業公司債券ETF基金經理人李暢分析,觀察20 09年1月至今年2月資料顯示,不同殖利率情況下投入美國投資等級債 未來一年的正報酬機率,發現當殖利率來到3.5%以上,即有高機率 獲得正報酬,目前殖利率來到5.5%。且債券報酬來自還本付息,非 獲利成長,息收及利率下行等因素將有利債券對抗景氣衰退。  李暢強調,盡管短期面臨景氣放緩,但目前企業獲利品質仍處於健 康水位,利息保障倍數也相當充裕,從財務報表反映出企業體質無虞 。另外觀察美國投資等級債殖利率,處於近十年高位,顯示目前仍是 進場布局投資等級債好時機。  股票資產方面,美股仍為重要觀察指標,但聯準會貨幣政策轉向寬 鬆前,股市本益比沒有大幅調升空間。  凱基投信強調,上檔空間有限,第二季有高機率持續區間震盪,關 注產業宜以投資能見度高為主,包括滲透率仍低、成長趨勢未變的電 動車族群,預估出貨量可開始回溫的科技硬體族群;營收成長率維持 3成以上,且股價相對便宜的科技軟體族群,及租用率仍居高檔、需 求相較其他產業穩健的REITs族群。