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未上市新聞
國內美債ETF 長債倒地、短債飽賺

 美國10年期公債殖利率4日攀高至4.85%,續創2007年以來新高, 國內美國長天期公債ETF淨值,也因此持續探底,不但多檔創下掛牌 以來的新低價,也包辦今年以來績效最慘債券ETF的所有席次。  反觀短天期公債ETF,因為殖利率倒掛而幾乎零風險,使得價格具 有吸引力,成為聯準會維持升息下的受惠者。  美國2年期公債殖利率升破5%,長短天期殖利率出現倒掛現象。投 信法人分析,這個情況下確實短債相對具有較高價值,因為升息的時 程較市場預期來得長,短天期債券不僅利率高,加上存續期間短,市 場目前沒人能知道何時才會開始降息,短債確實適合資金停泊,價格 上較具有吸引力。  反觀長債由於存續期間較長,對利率風險最為敏感,意即對抗利率 風險的能力較脆弱,近日美國10年期公債殖利率持續攀高,公債中長 債反應最為直接。但法人強調,一旦利率反轉,長債價格反彈空間將 會最大,即使近期長債ETF基金持續探底,仍可見資金湧入。  國內九檔美國長天期公債ETF在4日全數重挫,單日跌幅在2.44%~ 2.9%不等,元大、國泰、富邦20年期美債ETF均創下掛牌以來的新低 價;兩檔中間天期(7年至10年)公債ETF基金平均下跌0.85%;七檔 短天期公債ETF全數上漲,漲幅0.13%~0.26%不等。  檢視今年以來所有債券ETF表現,也可見跌幅最重的全部由美國長 天期公債ETF包辦,跌幅在8.66%~9.83%不等;反觀年來報酬率在 7%以上的前十強債券ETF,全都是短年期各類債券ETF,包括國泰、 群益、中信和永豐投信旗下的短天期美國公債ETF。  4日國內ETF成交量排行前十中,元大、國泰投信旗下美國長年期公 債ETF仍入列,可見逢低買盤仍強勁。法人預期,在升息終結點還沒 有明朗化下,長債確實可能將持續承壓,但由於不少投資人今年第一 季就開始布局,多有「逢低加碼」的心態,且預期一旦利率反轉後反 彈空間可期,因此價跌買氣卻更強的情況可能持續。